У акционеров Oracle возник дополнительный фактор для тревоги. Корпорация раскрыла намерение собрать от 45 до 50 миллиардов долларов к 2026 году для наращивания потенциала своих дата-центров в сфере искусственного интеллекта, пишет Silicon Angle. Облачный лидер намерен использовать заёмные средства и размещение дополнительных акций. Эти шаги направлены на покрытие растущих потребностей в вычислительных мощностях со стороны таких компаний, как OpenAI, Meta✴, AMD, NVIDIA, xAI, TikTok и других.
Между тем, участники рынка всё более настороженно воспринимают масштабные инвестиционные программы технологических гигантов в инфраструктуру для ИИ. Особое внимание приковано к Oracle, которая активно наращивает долговую нагрузку для финансирования своих центров обработки данных. После пиковых значений, достигнутых 10 сентября 2025 года, котировки акций компании обрушились более чем на 50%, установив антирекорд. Это снижение стоило Oracle свыше 460 миллиардов долларов рыночной капитализации.
В прошедшее воскресенье Oracle объявила, что половину требуемой суммы планирует получить за счёт эмиссии ценных бумаг, обеспеченных акциями, а также выпуска обыкновенных и конвертируемых привилегированных акций, включая программу рыночного размещения. Оставшуюся часть средств компания намерена привлечь посредством единовременного выпуска облигаций в начале 2026 года. Напомним, что в 2025 году корпорация уже разместила корпоративные облигации на сумму 18 миллиардов долларов.
Источник изображения: Aneta Pawlik/unsplash.com
Одна из ключевых сложностей во взаимоотношениях Oracle с инвесторами заключается в том, что её способность обслуживать долги, по всей видимости, будет напрямую связана с успехами OpenAI. Последняя взяла на себя обязательства по инвестированию 300 миллиардов долларов в облачную инфраструктуру Oracle. Однако, несмотря на оценку в 500 миллиардов долларов, OpenAI продолжает нести многомиллиардные ежегодные убытки и не представила ясной стратегии достижения долгосрочной прибыльности. Её устойчивость зависит от возможности привлекать частные инвестиции.
Именно эта неопределённость лежит в основе скептического отношения многих инвесторов к планам Oracle. Ранее, в январе 2025 года, группа держателей облигаций уже подавала на компанию в суд, утверждая, что понесла существенные финансовые потери из-за того, что Oracle скрыла необходимость дополнительных долговых размещений для развития своего парка ЦОД, уже обременённого долгом в 38 миллиардов долларов.
На фоне резкого снижения котировций акций Oracle инвесторы в тревоге активно приобретают кредитные дефолтные свопы (CDS), по сути страхуя себя от возможного неплатежа по долгам компании. Это привело к тому, что цена такой страховки достигла максимума за последние пять с лишним лет — участники рынка, обладающие капиталом для подобных операций, выражают сомнения в финансовой устойчивости корпорации.
Тем не менее, аналитики не столь обеспокоены затратами фирмы на инфраструктуру, поскольку верят в перспективность её долгосрочных вложений, даже если у OpenAI возникнут трудности. В январе 2026 года, когда появились сообщения, что ключевой инвестор Blue Owl отказался финансировать дата-центр стоимостью $10 млрд в Мичигане, в Constellation Research отметили, что Oracle, скорее всего, привлечёт других партнёров.
Даже в наихудшем сценарии, если OpenAI не выполнит обязательства перед Oracle, вместо неё найдётся множество корпоративных заказчиков, готовых использовать вычислительные мощности. Утверждается, что корпоративные расходы на ИИ перестанут соперничать с потребительскими, стоимость токенов существенно упадёт, что сделает искусственный интеллект значительно доступнее. Крупные компании и облачные провайдеры извлекут выгоду из расширения этого рынка, что также положительно скажется на долгосрочных инвесторах.
Источник: