Немецкая компания-разработчик программного обеспечения SAP опубликовала отчётность за четвёртый квартал и весь 2025 год. Несмотря на положительную динамику по основным финансовым метрикам, котировки акций резко снизились из-за прогноза по облачному бизнесу, оказавшегося скромнее ожиданий аналитиков. Переход клиентов на облачные решения является долгосрочной стратегией для SAP.
В октябре-декабре доход от облачных сервисов составил около €5,61 млрд. Это на 19 % превышает результат аналогичного периода 2024 года, который равнялся €4,71 млрд. Направление SaaS/PaaS продемонстрировало рост на 21 % — с €4,59 млрд до €5,53 млрд. В то же время, выручка от услуг IaaS сократилась на 37 % в годовом сопоставлении — с €123 млн до €78 млн. Совокупная квартальная выручка SAP по МСФО достигла €9,68 млрд против €9,38 млрд годом ранее, что означает увеличение на 3 %. Чистая прибыль возросла на 17 %, составив €1,9 млрд по сравнению с €1,62 млрд в IV квартале 2024 года.
Источник изображения: SAP
По итогам всего 2025 года облачные сервисы принесли компании €21,02 млрд. Этот показатель примерно на четверть (на 23 %, или на 26 % с учётом постоянных валютных курсов) выше, чем €17,14 млрд, полученные в предыдущем году. Продажи в сегменте SaaS/PaaS увеличились на 25 % — с €16,6 млрд до €20,68 млрд, тогда как в сегменте IaaS зафиксировано падение на 36 % — с €540 млн до €345 млн. Общая годовая выручка выросла на 8 %, достигнув €36,8 млрд против €34,18 млрд в 2024 году. Чистая прибыль за год увеличилась более чем вдвое — с €3,15 млрд до €7,49 млрд.
По прогнозам SAP, доход от облачных услуг в 2026 году вырастет на 23 %. Однако рост текущего облачного портфеля заказов несколько снизится после увеличения на 25 % (в постоянных ценах) в 2025 году. На этом фоне в конце января 2026 года акции SAP подешевели на 15 %, что стало самым значительным однодневным снижением с октября 2020 года. Как указывает JPMorgan, объёмы облачных заказов SAP и прогноз по выручке на 2026 год оказались ниже ожиданий, что привело к распродаже акций, несмотря на соответствие общих результатов компании за 2025 год аналитическим прогнозам.
Источник: