Инвесторы в суде: Oracle обвиняют в сокрытии расходов на ИИ-инфраструктуру для OpenAI
Группа инвесторов, владеющих облигациями Oracle, инициировала коллективный судебный процесс против корпорации. Они обвиняют компанию в том, что она предоставила недостоверную информацию о требуемых объёмах финансирования для своих инфраструктурных проектов в сфере искусственного интеллекта, что привело к финансовым потерям для кредиторов, пишет Tom’s Hardware со ссылкой на Reuters. В иске указано, что корпорация заявляла о потенциальной *возможности* привлечения заёмных средств, хотя в действительности уже готовила выпуск новой крупной партии долговых обязательств.
Согласно имеющейся информации, 25 сентября 2025 года Oracle разместила векселя и облигации на сумму 18 миллиардов долларов для обеспечения инфраструктурного соглашения с OpenAI, оценивающегося в 300 миллиардов. Однако инвесторов шокировал последующий выпуск дополнительных облигаций на 38 миллиардов долларов, состоявшийся всего двумя месяцами позже. Как утверждается в судебном документе, рынок резко и негативно отреагировал на стремительный рост долговой нагрузки Oracle, восприняв новые обязательства как повышение кредитных рисков компании. В результате первоначально выпущенные облигации и векселя значительно обесценились и сейчас торгуются на уровне бумаг эмитентов с более низким кредитным рейтингом.
Инвесторы во главе с пенсионным фондом Ohio Carpenters’ Pension Plan настаивают, что в проспекте к первому выпуску облигаций компания указывала лишь на *рассмотрение* вариантов дополнительных займов. Истцы убеждены, что на тот момент руководство Oracle уже знало о необходимости последующего, гораздо более масштабного размещения ценных бумаг для финансирования расширения бизнеса. По их мнению, Oracle, некоторые её высшие руководители, а также 16 банков, выступивших андеррайтерами размещения, несут ответственность согласно Закону о ценных бумагах (Securities Act) 1933 года.
Источник изображения: Andre Hunter / Unsplash
Несмотря на регулярные предупреждения аналитиков о риске формирования пузыря в области искусственного интеллекта, Oracle активно привлекала капитал для реализации своих амбиций в этой отрасли. Во время сентябрьского 2025 года раунда финансирования на $18 млрд спрос на её долговые инструменты настолько превысил предложение, что достиг четырёхкратного размера. Однако спустя всего три месяца инвесторы уже зафиксировали убытки по этим бумагам в $1,3 млрд. И хотя S&P и Moody's сохраняют за компанией кредитные рейтинги инвестиционного класса, оценки BBB и Baa2 находятся всего в шаге от так называемого «мусорного» уровня. Кроме того, агентства могут пересмотреть свои выводы, если сочтут принимаемые корпорацией риски чрезмерными.
Создание масштабной инфраструктуры для ИИ требует миллиардных, а возможно, и триллионных вложений. Для гигантов вроде Microsoft, Meta✴ и Amazon, обладающих значительными денежными резервами, это, по всей видимости, не является серьёзной проблемой — они могут финансировать такие проекты практически без усилий. Менее крупным игрокам часто необходимы внешние источники: выпуск облигаций и векселей, размещение акций и их комбинации. При этом многие компании в сфере ИИ вовлечены в сложную сеть взаимных инвестиций, совместных проектов, поставок и кредитов, из-за чего крах даже одного участника способен спровоцировать обвал всей экосистемы.
Источник: