Центральный банк Соединённого Королевства, Банк Англии (BOE), начал проверку практик кредитования объектов дата-центров. Причиной послужили опасения, что резкое падение стоимости акций компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта, способно спровоцировать нестабильность на фондовых рынках, информирует Datacenter Dynamics. Публикация ссылается на инсайдеров Bloomberg в BOE, по словам которых, толчком к действиям регулятора стали многомиллиардные вливания в возведение дата-центров по всему миру.
Хотя основная часть подобных инициатив финансируется из собственных средств, отдельные фирмы вынуждены привлекать крупные займы для строительства и приобретения техники. На этом фоне усиливаются тревоги относительно перегрева рынка ИИ. Специалисты также исследуют, как подобный пузырь может отразиться на мировой экономике. К примеру, в Соединённых Штатах за 2025 год на акции ИИ-предприятий из индекса S&P Top 500 пришлось 44 % общей капитализации, а прямые вложения в эту отрасль добавили 1,1 % к росту ВВП государства лишь за первые шесть месяцев.
Тревогу у ряда аналитиков вызывает и замкнутый характер сделок, где поставщики нередко кредитуют своих заказчиков, и наоборот. Банк Англии планирует изучить переплетённую схему множества операций в сегменте ИИ, а также проанализировать, насколько ключевые затраты перешли от оплаты труда сотрудников к созданию инфраструктуры, что сузило варианты альтернативного распределения капитала.
Источник изображения: Francais a Londres/unspalsh.com
Осведомлённые лица в BOE дополняют, что инвестиции, при которых средства выдаются в долг под залог перспективных активов (ЦОД), на создание которых эти деньги направляются, могут превратиться в зону опосредованного риска для кредитных организаций. Согласно данным Bank of America, в обороте находятся ценные бумаги на $48 млрд, обеспеченные активами дата-центров и коммерческой ипотекой (CMBS) — это составляет 61 % от совокупного объёма $79-миллиардного рынка секьюритизации цифровой инфраструктуры.
Несмотря на то, что Банк Англии не даёт комментариев по поводу спекуляций, в своём блоге он отметил, что вложения в искусственный интеллект стали мощным катализатором увеличения валового внутреннего продукта США в первом полугодии 2025 года. Отмечается, что крах доткомов ранее спровоцировал умеренный экономический спад в Штатах, обусловленный сокращением деловых инвестиций. Однако снижение стоимости активов, связанных с ИИ, может произойти в совершенно иных макроэкономических условиях.
В случае, если прогнозируемый объём заёмных инвестиций в искусственный интеллект и сопутствующую энергетическую инфраструктуру будет реализован в текущем десятилетии, угрозы для финансовой устойчивости, по всей видимости, усилятся. Указывается, что банки могут столкнуться с опасностью как напрямую — через кредиты, выданные компаниям в сфере ИИ, так и опосредованно — путём финансирования частных кредитных фондов и иных финансовых организаций, зависящих от котировок ИИ-активов. Уровень угрозы, как и с любыми займами, будет определяться их объёмом и надёжностью.
Источники информации: