Согласно исследованию JPMorgan Chase & Co., в ближайшее пятилетие инвестиции в дата-центры, инфраструктуру искусственного интеллекта и сопутствующее энергообеспечение превысят $5 трлн, информирует Datacenter Dynamics. Эксперты JPMorgan считают, что потребуется мобилизовать ресурсы всех публичных рынков капитала, частного кредитования, альтернативных финансовых инструментов и даже государственного финансирования.
Прогнозируется, что в период 2026–2030 годов будет введено в эксплуатацию 122 ГВт новых мощностей ЦОД — потребность в вычислительных ресурсах продолжает характеризоваться как «колоссальная». Эксперты отмечают, что при отсутствии ограничений по электропитанию масштабы строительства дата-центров могли бы быть ещё значительнее.
Сроки изготовления газотурбинных установок увеличились до 3–4 лет, тогда как возведение атомных электростанций исторически занимает свыше десятилетия. Своевременное добавление 150 ГВт мощностей представляет собой сложную задачу, особенно с учётом параллельной необходимости модернизации энергосетей. Ожидается, что финансирование строительства ЦОД стимулирует восстановление рынков государственных облигаций и синдицированных кредитов после спада, вызванного пандемией COVID-19.
Годовой объём финансирования для дата-центров к 2026 году достигнет примерно $700 млрд, что может быть полностью покрыто за счёт гиперскейлеров и рынков высоконадёжных облигаций. Однако к 2030 году потребности возрастут до $1,4 трлн, что потребует привлечения всех доступных финансовых рынков.
Источник изображения: Troy Mortier/unsplash.com
Ключевую роль сыграют капиталы гиперскейлеров — эти корпорации ежегодно генерируют операционный денежный поток свыше $700 млрд, из которых $500 млрд реинвестируются в капитальные расходы. При этом дополнительные $250 млрд направляются на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.
В течение следующих пяти лет примерно $150 млрд поступят от долгового финансирования, а до $200 млрд — от секьюритизации дата-центров (выпуск облигаций под будущие доходы). Рынки высоконадёжных облигаций могут обеспечить $300 млрд инвестиций в ИИ-инфраструктуру уже в следующем году или $1,5 трлн в течение пятилетнего периода.
Несмотря на разнообразие доступных ресурсов, аналитики JPMorgan прогнозируют финансовый дефицит в размере $1,4 трлн. Восполнить этот пробел могли бы частные займы в сочетании с усиленной государственной поддержкой, особенно в условиях растущего внимания к искусственному интеллекту в сферах национальной безопасности и суверенитета.
Однако JPMorgan допускает формирование «пузыря ИИ», похожего на «дотком-пузырь» конца 1990-х. В отчёте также подчёркивается, что для достижения 10% доходности в инвестиционных моделях потребуется ежегодная выручка около $650 млрд — фантастическая цифра, предполагающая повсеместное внедрение платных решений на основе ИИ. Хотя отдельные ИИ-компании могут стать прибыльными, неизбежно появление и аутсайдеров, учитывая масштабы инвестиций и принцип «победитель забирает всё» в определённых нишах ИИ-индустрии.
Тревожные прогнозы о потенциальном «пузыре» на рынке искусственного интеллекта появляются уже несколько месяцев подряд. В сентябре такую возможность рассматривала Goldman Sachs, в октябре — Банк Англии, а в ноябре The Wall Street Journal опубликовала мнения специалистов из Кремниевой долины, также предрекающих неминуемый «схлопывание» пузыря.
Первоисточник: