Oracle отчиталась лучше рынка, но инвесторы испугались долгов на ИИ-ЦОД: акции рухнули
Цена акций Oracle снизилась на 9 %, хотя компания превысила прогнозы Уолл-стрит по прибыли и выручке за четвёртый квартал 2026 финансового года, а также улучшила прогноз по прибыли на следующий, 2027 финансовый год. Инвесторов встревожили намерения корпорации привлечь ещё больше заёмных средств для финансирования продолжающегося строительства дата-центров для ИИ.
Доходы за четвёртый финансовый квартал, завершившийся 31 мая, достигли $19,18 млрд, что на 21 % превышает показатель годовой давности и оказалось выше среднего прогноза аналитиков, опрошенных LSEG, который составлял $19,10 млрд. Скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP) составила $2,03 при ожиданиях LSEG в $1,96. Чистая прибыль по GAAP — $4,22 млрд, или $1,45 на акцию, по сравнению с $3,43 млрд, или $1,19 на акцию в аналогичном квартале прошлого года.
Выручка от облачных сервисов (IaaS + SaaS) выросла на 47 % в годовом исчислении и составила $9,91 млрд. Аналитики, опрошенные StreetAccount, предсказывали $9,97 млрд. Доходы от облачной инфраструктуры (IaaS) увеличились на 93 % до $5,8 млрд. Выручка от разработки ПО, включая лицензии и техническую поддержку, составила $6,82 млрд — это на 2 % меньше по сравнению с прошлым годом, но выше прогноза StreetAccount в $6,93 млрд. Снижение этого показателя связано с продолжающимся переходом клиентов с локального программного обеспечения в облако.
Источник изображения: Ümit Yıldırım / Unsplash
Совокупный портфель невыполненных контрактных обязательств Oracle (RPO) по итогам квартала составил $638 млрд, показав рост на 363% в годовом исчислении, тогда как аналитики, опрошенные StreetAccount, прогнозировали $595,67 млрд. Как информирует Reuters, финансовый директор Oracle Хилари Максон (Hilary Maxson) впервые обнародовала ориентировочные сроки получения оговоренной выручки из этой суммы — компания рассчитывает получить 12% от неё, или $76,56 млрд, в ближайшие 12 месяцев, а ещё 34%, или порядка $216,92 млрд, — в течение двух последующих лет.
«Основной прирост RPO как в третьем, так и в четвёртом кварталах был обеспечен крупными сделками в сфере ИИ, где клиент либо авансом оплачивал Oracle закупку GPU, либо самостоятельно приобретал и поставлял GPU компании Oracle», — отмечается в заявлении корпорации. Там подчёркивается, что общий объём предоплаченного и предоставленного заказчиком оборудования в рамках масштабных ИИ-контрактов достиг $75 млрд, что заметно уменьшает потребность Oracle в привлечении капитала для возведения центров обработки данных для ИИ. Кроме того, в четвёртом квартале компания подписала контракты на поставку ИИ-инфраструктуры на $67 млрд, которые преимущественно предполагают использование собственного оборудования или предварительную оплату.
Источник изображения: eskay lim / Unsplash
Эксперты Bank of America указали, что более 50% оставшихся контрактных обязательств приходится на долю OpenAI. Эта информация вызывает тревогу у многих инвесторов, сообщила порталу SiliconANGLE аналитик Valoir Ребекка Веттеманн (Rebecca Wettemann), поскольку, если OpenAI не сможет достичь запланированных показателей роста, это негативно скажется на прибыли Oracle. «Oracle чрезмерно зависит от OpenAI, и это проблема, так как данная компания уже не является тем бесспорным лидером в области ИИ, каким мы её когда-то считали», — заявила она, добавив, что после IPO деловые сделки OpenAI будут подвергаться гораздо более пристальному контролю, что способно существенно осложнить положение Oracle.
Финансовые показатели Oracle за 2026 год достигли отметки в $67,36 млрд, что на 17% превышает результаты предыдущего отчётного периода. Чистая прибыль по стандартам GAAP за год увеличилась на 36%, составив $17,0 млрд. Компания зафиксировала отрицательный свободный денежный поток в размере $23,7 млрд, при этом амортизационные отчисления почти удвоились, достигнув $7,62 млрд. Капитальные затраты взлетели на 162% до $55,7 млрд. Как сообщила Максон, чистые денежные расходы организации на капитальные вложения в 2027 финансовом году составят около $70 млрд, без учёта примерно $20–$25 млрд предоплат от клиентов и влияния временных факторов. Консенсус-прогноз Уолл-стрит по капитальным затратам равнялся $71,77 млрд.
Источник изображения: Towfiqu barbhuiya / Unsplash
Веттеманн отметила, что капитальные траты Oracle вызывают беспокойство у инвесторов, однако, по её мнению, после ввода центров обработки данных в эксплуатацию прибыльность облачного инфраструктурного бизнеса компании возрастёт. Генеральный директор Oracle Клей Магуйрк (Clay Magouyrk) заявил, что в текущем квартале организация планирует ввести в строй почти 1 ГВт вычислительных мощностей — это примерно соответствует общему объёму за весь 2026 финансовый год, который составил 1,2 ГВт.
Компания объявила о намерении привлечь дополнительные $40 млрд для финансирования развития ИИ-инфраструктуры за счёт заёмных средств и акционерного капитала. Эта сумма включает продажу акций на $20 млрд, о которой было объявлено несколько месяцев назад. В текущем году Oracle уже получила $43 млрд через кредиты и $5 млрд благодаря продаже ценных бумаг. По итогам торгов в минувшую среду акции Oracle выросли на 3% с начала 2026 года, тогда как индекс S&P 500 за аналогичный период прибавил 6%.
В текущем квартале Oracle прогнозирует скорректированную прибыль в диапазоне от $1,72 до $1,76 на акцию при росте выручки на 27–29%. Аналитики, опрошенные LSEG, ожидают скорректированную прибыль около $1,68 на акцию при выручке в $19,06 млрд, что подразумевает рост на 28%. Oracle также подтвердила ранее озвученный прогноз выручки на 2027 финансовый год в размере $90 млрд, но повысила оценку скорректированной прибыли до $8,05 на акцию. В свою очередь, Уолл-стрит предсказывает скорректированную прибыль в 2027 финансовом году на уровне $8,01 на акцию при объёме продаж в $88,9 млрд.
Происхождение: