Microsoft потратит рекордные $190 млрд на капитальные вложения: портфель заказов достиг $627 млрд
Корпорация Microsoft обнародовала итоги третьего квартала 2026 финансового года, завершившегося 31 марта 2026 года. Показатели оказались выше ожиданий аналитиков, однако это никак не повлияло на динамику акций компании. Как передаёт SiliconANGLE, инвесторов разочаровало заявление о том, что годовые капитальные расходы достигнут $190 млрд из-за резкого удорожания памяти. Параллельно компания планирует сократить персонал.
Доходы Microsoft увеличились на 18 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $82,89 млрд, тогда как консенсус-прогноз аналитиков LSEG составлял $81,39 млрд (данные CNBC). Скорректированная разводнённая прибыль на акцию (Non-GAAP) оказалась на уровне $4,27 при ожидаемых $4,06. Чистая прибыль по GAAP выросла до $31,78 млрд по сравнению с $26,41 млрд годом ранее.
В четвёртом финансовом квартале Microsoft ожидает выручку в диапазоне от $86,7 до $87,8 млрд. Среднее значение этого прогноза — $87,25 млрд — оказалось ниже консенсус-прогноза LSEG в $87,53 млрд. Согласно прогнозу, операционная маржа компании в четвёртом квартале 2026 финансового года сократится до 44 % с 46,3 % в предыдущем квартале, что также уступает ожиданиям StreetAccount на уровне 44,6%.
Источник изображений: Microsoft
Финансовый директор Эми Худ (Amy Hood) связала слабый прогноз с удорожанием комплектующих и нестабильной ситуацией на Ближнем Востоке, подчеркнув, что компания не позволит этим факторам помешать её долгосрочным планам в сфере ИИ. Она также сообщила, что в текущем году Microsoft направит $190 млрд на капитальные затраты — это на 61% больше, чем годом ранее. Примерно $25 млрд из этой суммы обусловлено ростом цен на память и другие компоненты, необходимые для ИИ-центров обработки данных, отметила финдиректор. По данным Visible Alpha, аналитики ожидали капитальные затраты Microsoft в 2026 финансовом году на уровне $154,6 млрд, поэтому более высокий прогноз стал полной неожиданностью для многих инвесторов.
За отчётный период Microsoft потратила на капитальные вложения и финансовый лизинг $31,9 млрд — это на 49 % превышает показатель аналогичного квартала прошлого года, однако оказалось ниже ожиданий экспертов из Visible Alpha, которые прогнозировали $34,9 млрд. Корпорация запустила 1 ГВт мощностей и планирует сохранять такой же темп их наращивания. По словам Худ, в четвёртом финансовом квартале капитальные расходы достигнут $40 млрд, причём $5 млрд из этой суммы будут связаны с ростом цен на чипы. Аналитики Visible Alpha оценивают капитальные затраты в текущем квартале в $37,48 млрд. Компания подчеркнула, что примерно две трети капитальных расходов направлены на краткосрочные активы (GPU/CPU), что свидетельствует о быстрых циклах обновления, обусловленных спросом в сфере ИИ.
Доход от сервисов Microsoft Cloud достиг $54,5 млрд (годовой рост на 29 %), а оставшиеся контрактные обязательства выросли на 99 %, до $627 млрд. Это на $2 млрд больше, чем в предыдущем квартале. Выручка облачной платформы Azure и других облачных решений увеличилась на 40 %, превзойдя прогнозы аналитиков StreetAccount и CNBC, которые ожидали 39,3 и 38,8 % соответственно. Это подчёркивает устойчивый спрос крупных облачных провайдеров и предприятий на инфраструктурные и платформенные ИИ-сервисы. Сегмент Microsoft Intelligent Cloud, куда входит Azure, в целом принёс $32,91 млрд выручки (рост 29 %), что выше консенсус-прогноза StreetAccount в $32,40 млрд. Компания сообщила, что годовая регулярная выручка (ARR) её ИИ-направления выросла на 123 % в годовом исчислении, превысив $37 млрд.
Кроме того, отмечается, что доходы направления «Производительность и бизнес-процессы» (Microsoft Productivity and Business Processes) увеличились на 17 %, достигнув $35,01 млрд, что превзошло средний прогноз аналитиков StreetAccount в $34,43 млрд. Выручка от облачного сервиса Microsoft 365 поднялась на 19 %, от потребительской версии Microsoft 365 — на 33 %, от LinkedIn — на 12 %, а от Dynamics 365 — на 22 %. В категории «Персональные вычисления» (More Personal Computing), куда входят Windows, Xbox, Surface и Bing, доход сократился на 1 % до $13,19 млрд, однако это оказалось выше ожиданий экспертов StreetAccount, прогнозировавших $12,73 млрд.
Акции Microsoft остались без изменений после обнародования отчетности, потеряв с начала года 12 % своей стоимости. Это стало самым слабым квартальным показателем компании с 2008 года на фоне таких тревожных факторов, как опасения, что искусственный интеллект может подорвать значительную часть ПО-индустрии, а также что растущие вложения в ИИ не оправдают себя. Вероятно, повлиял и пересмотр соглашения с OpenAI.
Аналитик Valoir Ребекка Веттеманн (Rebecca Wettemann) заявила SiliconANGLE, что инвесторы рассчитывали увидеть более весомые показатели прибыли, чем те, которые представила Microsoft. По её мнению, компании необходимо пересмотреть свою ценовую политику в сфере ИИ, чтобы придать новый импульс. «Стратегия Microsoft Copilot, предполагающая плату за каждого пользователя за доступ к ИИ-агенту с ограниченным набором преимуществ, неэффективна, когда Oracle предоставляет встроенных контекстных агентов бесплатно, а Salesforce и ServiceNow предлагают гибкие и ориентированные на ценность модели ценообразования для контекстных агентов», — пояснила она.
Источник: